手機攝像頭的核心零部件包括但不限于:影像傳感器、鏡頭組、對焦馬達、紅外濾光片(藍光片)、保護膜、基板等。對應的產業(yè)鏈企業(yè)包括但不限于:圖像傳感器制造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達供應商、濾光片供應商等。由于行業(yè)技術壁壘和集中度高，產業(yè)鏈的大多數環(huán)節(jié)的前三廠商的市場份額都在50%以上。產業(yè)鏈的龍頭多為日韓臺所壟斷，大陸的廠商主要集中在紅外濾光片和模組封裝上，包括歐菲光、水晶光電、舜宇光學、聯創(chuàng)電子。

　　圖：攝像頭產業(yè)鏈主要參與公司

　　圖：蘋果iPhone攝像頭供應鏈情況

　　CMOS圖像傳感器占比最大，日韓占據主要市場

　　圖像傳感器的生產需要復雜的技術和加工工藝，其市場長期由索尼(日本)、三星(韓國)和豪威科技三家占據主導地位，市場份額超過60%。索尼在CMOS圖像芯片領域發(fā)展非常成功，其市場占有率，尤其是高端市場占有率近年來逐漸攀升。三星2014年智能手機業(yè)務受阻后，加大了對圖像傳感器的投入，通過全像素雙核對焦技術和ISOCELL技術(減少像素干擾)的研發(fā)，逐漸打入了高端市場。在2011年之前，豪威科技無疑是圖像傳感器市場的老大，但隨后幾年逐漸被索尼和三星超越。格科微在低端攝像頭芯片市場一直是以低價為利器，產品多以薄利多銷的形式為主，這也使得其迅速占領低端市場70%的份額。

　　圖：2015年CMOS傳感器各大廠商市場份額

　　圖：CMOS傳感器市場規(guī)模〔億美元)—增速

　　手機鏡頭制造廠商大立光一家獨大

　　手機鏡頭市場規(guī)模穩(wěn)步增長，根據TSR公布的資料顯示，2011年全球手機鏡頭市場銷量為14.64億件，2015年增長至31.99億件，年均復合增長率21.6%。預計到2020年，全球手機鏡頭市場銷量將達44.3億件。

　　圖：全球智能手機鏡頭出貨量(億件)

　　手機攝像頭鏡頭為技術密集行業(yè)，進入壁壘高，行業(yè)集中度高，CR3達65%;其中臺灣的大立光更是一枝獨秀，遙遙領先于其他廠商，高端6P鏡頭絕大部分來自于大立光。

　　圖：2016年鏡頭各失廠商市場份額

　　國內舜宇光學在崛起，緊追大立光。舜宇光學在光學技術上有長期的積累，已經具備量產13M,16M手機光學鏡頭組的能力，20M的鏡頭組也已經研發(fā)成功;2016年的出貨量占比達到9.4%，已經成為全球第二的鏡頭廠商，1000萬像素的高端產品結構占比也在提升，與大立光的差距在逐漸縮小。

　　音圈馬達三足鼎立，國內新思考快速成長

　　過去VCM變焦馬達行業(yè)內的主流廠商集中在日本臺灣以及韓國公司，近年來以新思考為代表的國產VCM馬達廠商正在快速追趕，本土廠商逐步獲得國內一線手機品牌廠商的認可，2015年國產VCM馬達的出貨量在中國市場已經超過1/3，與日韓系廠家形成三足鼎立的局面。

　　圖：2015年音圈馬達主要廠商市場份額

　　單攝模組群雄逐鹿，雙攝模組國內機會大

　　由于手機和汽車應用的驅動，近年來模組市場規(guī)模逐年上升。根據中國產業(yè)信息網公布的數據，2015年全球攝像頭模組市場規(guī)模達到253億美元，國內攝像頭模組市場同樣迎來快速發(fā)展，2015年中國模組市場規(guī)模350億元，并預計到2020年攝像頭模組市場規(guī)模超過600億元。

　　工藝和資金雙壁壘，助力雙攝模組行業(yè)集中度提升。雙攝中兩顆攝像頭取景交錯角度縮小不能超過0.1度，需要精確校準，并加以固定，工藝難度加大，另外雙攝模組前期資金需求較大，小廠或者新進入者難以支撐，雙攝像頭行業(yè)形成資金和工藝雙壁壘，打開良好的盈利空間。從產業(yè)鏈調研了解到，雙攝模組的毛利率高出單攝模組2%左右，凈利率高出5%左右。行業(yè)集中度高。

　　圖：2015年單攝模組各大廠商單市場份額

　　圖：2016年雙攝模組各大廠商市場份額

　　藍玻璃紅外濾光片市場規(guī)模保持快速增長，國內占據主要份額

　　根據中國產業(yè)信息網整理的數據來看，2015年紅外濾光片整體市場規(guī)模約為巧億元左右。未來幾年有望保持快速增長，其中新興的藍玻璃紅外濾光片依托其更加優(yōu)良的效能，未來市場滲透率迅速擴大。藍玻璃IRCF主要用于800萬像素以上的攝像頭中，攝像頭逐步向高像素升級的趨勢也為藍玻璃IRCF的應用和普及提供了機遇。

　　紅外濾光片主要廠商在國內，有歐菲光、田中技研、哈威特、水晶光電、晶極光電五家，占據市場份額近75%。

　　圖：2015年紅外濾光片主要廠商市場份額

　　雙攝帶來光學產業(yè)變化大，國內廠商迎來新機遇

　　雙攝帶來的不只是出貨量的提升，還有價值量的提升。對于純攝像頭的供應商，實際上單個攝像頭雙目的售價會比單目高出約20-30%。另外模組加工工藝難度加大，ASP也會增加，iPhone7系列每個攝像頭模塊的組裝成本會增加50%。雙攝帶來模組加工資金和技術壁壘，行業(yè)集中度提升，攝像頭模組龍頭廠商將受益于集中度提升和單價提升。傳感器方面，雙攝增加傳感器安裝數量，帶來出貨量上的提升，但ASP并不會上升。由單攝到雙攝，無論是產生立體視覺還是要進行圖像融合或光學變焦，都需要好的算法。未來算法將成為成像效果好壞的關鍵。

　　在雙攝像頭的大前提下，產業(yè)鏈將會發(fā)生積極的變化，主機廠、算法提供商、模組廠商以及平臺廠之間形成緊密的合作關系和流程，其中能夠整合各方面資源的廠商將從中獲益。

　　目前國內產商積極應對雙攝，其中歐菲光于2017年4月1日完成對索尼華南的收購，進一步提升公司攝像頭模組生產制造水平，目前單攝產能約50KK/月，雙攝產能約8KK/月，同時歐菲光與也MV達成戰(zhàn)略合作，卡位算法資源。

　　2017年行業(yè)受蘋果iPhoneX手機FACEID技術應用影響，3D人臉識別攝像頭模組技術成為了年度熱點，歐菲光又一次踩準了行業(yè)節(jié)奏。3Dsensing方面鎖定上游稀缺算法資源MantisVision公司，構建從上游算法到下游模組生產的完整產業(yè)鏈，在安卓陣營取得先發(fā)優(yōu)勢并構筑較高的競爭壁壘。

　　舜宇光學，具備先發(fā)優(yōu)勢。在雙攝模組業(yè)務上積極布局，成為國內首家雙攝模組廠商布局高端鏡頭，未來持續(xù)受益于雙攝和汽車ADAS。

　　水晶光電.積極擴張籃玻璃IRC'F產能.未來業(yè)績將持續(xù)受益

　　興芯微，其研發(fā)的ISP單路圖像效果已經可以媲美iPhone，為終端廠商提供完整雙攝方案，包括芯片、算法、調試一站式服務，縮短二線客戶產品開發(fā)周期，幫助廠商的雙攝像頭手機快速上市。算法方面，華為，OPPO都在積極開發(fā)其手機的雙攝算法，使手機得到更好的拍照體驗。